“以下是当日最大的拆析师电话：Target，Delta，Tesla，App”

周一华尔街最大的电话会议摩根士丹利对target从减持升级到同等重量的摩根士丹利的担忧，目前似乎反映在了股票的价格上。

我们提高评级有两个首要理由。 首先，我们认为tgt利润率的下降(我们以前减收观点的核心大致是)可能在短期内减缓。 2019年模拟了平坦的税前收益率，低于约10个基点扩张的指针，但从年的35个基点开始的下降有所改善。 其次，tgt错过保证金指导方针的风险被认为正好反映在股票相对低廉的估值上(~6.7 ) x ev / ebitda和~11.5x p / e )。 考虑到tgt和amzn(brian nowak覆盖)，我认为wmt和cost成为了零售幸存者，所以这些级别的多个下行空之间有局限性。

摩根士丹利将三角洲评级从增收降至同等重量的摩根士丹利，表示资本支出仍处于高位，他担心自由现金流收益率正在下降。

dal股价创下年初至今的良好开端，与平坦团体和legacy同行相比上涨了约10%。 另外，从我们更新的年估计值略低于市场预期，反映试点升级来看，油价上涨，供给增加(3-4%2019/)，有健康的lsd rasm的情况下，股票交易将成为更合适的倍数(3-4%2019/) 相比之下，过去几年的历史数据是9-10倍，而这个组的数据是8倍。 这是因为这家航空空公司更好地反映了对长期利润的溢价和资产负债表。 另外，随着资本支出依然上升，fcf的产量下降到了近年来的两位数水平。 因此，采取了更加中立的观点，降级为ew，将pt调整为61美元(从62美元开始)。

摩根士丹利将美国航空空企业的减收评级从同等重量评级下调

摩根士丹利表示，美国航空空企业的劳动力风险最大。

al面临着集团内最大的劳动力风险，未来6-18个月内将再次上升，2019/年期间casm-ex燃料平均上升2.5-3.5%，航空空燃料价格明年各前锋将上升10%左右 另外，由于管理层专注于高利润率的枢纽增长和资本支出的缓解，因此认为rasm应该以lsd为中心，预测年市场每股利润为5.76美元(相对于3.45美元的mse )有相当大的宕机风险。 在应用p / es与过去5年一致，年约7.5倍的情况下，股票下行潜力约为18%，我们更新的pt为26美元(以前为40美元)。

摩根士丹利表示将联合大陆控股集团从同等重量升格为增资摩根士丹利，曼联喜欢完成中部大陆的战术。

在过去的12-18个月里，美联社在执行中部大陆战术方面做得很好。 我们预计这种战术将继续维持下去。 因为在昂贵的环境中，竞争的背景依然是良性的。 另外，由于忠诚度计划的机会( rasm为1-2点)和基本稳定的价格( casm-ex燃料的上涨约为0.5%2019/)，认为每年每股利润目标的概率很高。 这是因为估计值将转移到指导上限(每股利润11-13美元)。 研究表明，如果采用与过去几年相同的8~9倍的市盈率，比dal折价，则潜在的上涨空之间将达到约35%。 因此，将ual升级为ow (从ew )，建立了110美元的pt (以前为101美元)。

高盛( goldman sachs )将通用动力( general dynamics )从中性升级为购买

高盛升级了航空空航天和国防跨国公司，表明了以前的逆风是全价，也是现在的变化。

我们将通用动力从中性升级为购买。 虽然gd的相对估值与国防业者相比降低了历史范围的低端，但降价背后的挑战目前是否积极反映了管理层的投降，我们拭目以待。 gd目前的市盈率为12.7倍cy20e市盈率，认为这与未来可见的资本和现金流收益率相比过低。 认为高湾流利润率、g500 / 600增长率、it有机增长、自由现金流的大幅改善将成为推翻情绪和评价的催化剂。

他表示，UBS将德意志银行的评级从中性下调至抛售UBS，并不认为运营条件会随时得到改善。

德意志银行仍然是受外部情况影响的杠杆市场，目前利率上涨是遥远的希望。 另外，战术选择似乎更为有限，暂时的收购停止或停滞不前。 2019e的每股利润几乎没有变化，但将e、2021e、2022e分别下调25%、18%、12%。 因为如果这是由较低的收入假设推动的，我们将推迟增收假设，与市场的隐含水平( 3位数的mio delta )一致。 现在的股价意味着年rote为3.7%，比ubse高50个基点。 这意味着年收入将增加3亿欧元。 即使我们超出了市场的预期，我们的公允价值也比现在的股价低。 将pt降至5.7欧元(-27% )。

wedbush将特斯拉的价格目标从275美元降至230美元。 出于对模型3的担忧，wedbush降低了价格目标。

由于缺乏经验的首席财务官掌舵，微观的费用管理现在成为焦点(例如上周各媒体报道的口罩工作人员的电子邮件/笔记)，以及呼吁在弗里蒙特问题上出现乌云，对特斯拉持续的关注是疲劳和盈利的 说明在今后几个季度取得可靠的业绩。 另外，如果特斯拉的代码是红色的，musk co。 虽然已扩展到保险、机器人和其他科幻项目/努力，但企业应该聚焦于支持模式3的核心诉求，简化业务模式。 对比一下逆境的支出结构。 因此，我们将目标价格从275美元降至230美元，反映了2019年企业对诉求信心的下降。 这是因为下半年的盈利目标可能在高位存在风险。 维持特斯拉的中性评价。

关于这个呼叫我知道得越来越多了。

威廉布莱尔开始了zoom的获胜

威廉·布莱尔说zoom有引人注目的增长动力。

zoom是视频会议处理计划的主要提供者，专注于最终的客户体验和创新，推动了行业领先的收入增长率、高客户增长率和最佳的美元净值增长率。 zoom的视频优先云架构提供设计优雅直观的接口，最重要的是常规业务。

汇丰将苹果的目标股价从180美元降至174美元

汇丰银行降低了苹果在中美关税问题上的定价目标。

中国生产的商品提高对美国的进口关税和随后的报复对苹果构成了两大威胁。 首先，关税影响进口到美国的苹果产品后，a )苹果公司有可能提高价格，但通过价格灵活性的证据(年末顾客认为iphone上市过高)和延长价格，对诉求造成严重后果的高端智能手机。 其次，在中国市场，客户可能会加快向高端智能手机替代品的转移。 特别是通过向具有同样功能的本地企业品牌(华为、小米)过渡。

汇丰银行创办了加拿大鹅来购买

汇丰银行认为该企业品牌具有强劲的增长前景，并成功转移到以零售为主的点位。

零售业只在财政年度开始转向零售业，但现在该企业品牌的零售额超过了销售额的50%。 虽然moncler(hold，eur35.23 )并不一定认为cg从定位的角度看是重要的同行竞争对手，但意大利高端羽绒服企业品牌只有197家，cg只有12家，这一事实证明了问题， cg的快速发展计划可以从moncler脚本中获得1页。 在销售额和利润率的扩大方面，为了看到今后几年零售业的潜力有多大，没有必要对cg有积极的看法。 管理层最近公布了2019年的6个零售项目。 另外，可能会有越来越多的零售项目。 重要的是，反对在网站上销售这个企业品牌。 因此，我不同意担心企业品牌过度扩张的投资者。 我们认为这不是短期的风险。